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部分A类出现套利机会机构散户怎么玩转分级基金-【zixun】

发布时间:2021-10-12 17:54:23 阅读: 来源:豆制品厂家

部分A类出现套利机会 机构、散户怎么玩转分级基金?

经过这轮下跌,市场给我们上了生动的一课。

在刚刚过去的这波股市巨震中,分级基金净值大跌,引发规模空前的下折潮,分级基金B份额特有的高杠杆“双刃剑”风险暴露无遗,不少投资者因无法卖出B份额或者买入了下折的B份额蒙受重大损失。更大的风险在于,很多投资者还未充分了解分级基金的运作机制即盲目入市,在市场剧烈波动时束手无策,只能任人宰割。

部分A类出现套利机会

在一连串强力护盘后,两市的流动性风险暂告一段落。大部分分级B的净值脱离了0.4元下折警界线,但不幸的是,由于套利资金涌入、标的成分股停牌、涨停无法建仓等一系列因素影响,如工业4B、一带B、电子B等B份额的净值并未出现大幅反弹,依然处于下折警界线下方。

不难想象,此时市场一旦出现技术调整,上述B份额或将再度面临下折风险,同时相关A份额的套利机会也将渐显。

数据显示,工业4B、一带B、电子B7月13日净值分别为0.39元、0.358元、0.37元,依然处于0.4元的下折警界线附近。以工业4 B为例,净值在7月8日跌至0.349元后开始随标的中证工业4.0指数反弹,但是由于套利资金涌入,工业4 B在7月8日~7月14日的净值涨幅仅为12%,远低于标的中证工业4.0指数21%的涨幅。如算上B份额目前3倍左右的净值杠杆,工业4 B的对应涨幅应为63%。

值得注意的是,观察该基金近两日盘面走势与净值变化修正,种种迹象都表明至少有较之前总规模3倍以上的资金涌入套利。根据之前经验,套利资金涌入不但会稀释净值,在如今千股涨停的格局下,若市场二次探底或出现技术回调,都极有可能引发投资人高位买入,使净值出现超额损失的风险,工业4 B份额持有人应当警惕。

与此同时,工业4 A、一带A目前均存在低风险套利机会,即此时相关标的中证工业4.0指数和中证一带一路指数分别发生10%、8%左右的回调,对应B份额即会触动下折阈值。而这种幅度的回调在如今宽幅震荡的市场中并不难发生,况且现阶段市场仍存在二次探底的可能。

另一方面,工业4 A和一带A的净值均在1元以上,目前交易价格却仅为0.845元和0.918元,且具有6%左右约定利息收益,即使此时大势重回升势,对套利操作带来的风险也是可控的。

预计套利收益为,A份额折算为与B份额相等,减少的份额折算成净值为1的母基金,如1000份分级A折算后成为250份分级A,其余750份将按净值转换为母基金。目前工业4 A和一带A的交易价格仅为0.845元和0.918元,故预计下折收益率分别为12.75%和6.71%。值得注意的是,实际操作中因A份额折算成母基金后的净值会随标的指数波动,因此实际收益率可能会有偏差。

针对激进型投资者而言,可直接买入工业4 A、一带A等待市场调整激发下折套利预期。但需注意,倘若市场趋势重回牛市,下折套利预期也会减弱,A份额也可能会出现下跌,所以建议将总资金回撤3%设为止损点。

稳健型投资者可先用3~5成仓位买入工业4 A、一带A,等待标的指数回调时逐步加仓,同样将总资金回撤3%设为止损点。

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